마진콜이라는 용어를 들어보셨나요? 마진콜은 금융시장에서 레버리지 투자를 하는 과정에서 발생할 수 있는 위험한 상황을 뜻합니다. 레버리지 투자란 자신이 가진 자금보다 더 큰 규모의 투자를 하는 것으로, 예를 들어 주식 신용거래나 미수거래, 선물이나 옵션 같은 파생상품 거래 등이 있습니다.
레버리지 투자를 하면 수익률을 높일 수 있지만, 반대로 손실률도 높아질 수 있습니다. 이때, 투자한 상품의 가격이 하락하면 증거금이 부족해지고, 그 비율이 일정 수준 이하로 떨어지면 거래를 중개하는 회사로부터 추가적인 증거금을 납부하라는 요구를 받게 되는데, 이것이 바로 마진콜입니다.
마진콜을 받게 되면 투자자는 즉시 자금을 보충하거나, 보유한 주식이나 포지션을 매도하거나 청산해야 합니다. 그렇지 않으면 강제로 매도되거나 청산될 수 있습니다. 마진콜은 투자자에게 큰 손실을 가져올 수 있으므로, 레버리지 투자를 할 때는 반드시 주의해야 합니다.
이번 포스팅에서는 마진콜이 무엇인지, 어떻게 발생하는지, 어떻게 대처해야 하는지에 대해 자세히 알아보겠습니다.
마진콜의 정의와 종류
마진콜 (Margin call)은 금융시장에서 선물 거래를 중개하는 회사가 당일 결제를 매일 정산하여 선물 가격 변동에 따른 손익을 증거금에 반영하고, 손실액이 일정 수준을 초과하여 유지 증거금이 부족한 경우 증거금을 채워 넣도록 고객에게 요구하는 일이다.
증거금이란 투자자가 레버리지 투자를 하기 위해 거래를 중개하는 회사에게 예치하는 자금이나 자산을 말합니다. 증거금은 투자자의 신용을 보증하고, 투자한 상품의 가격 변동에 따른 손익을 정산하는 역할을 합니다.
증거금은 개시 증거금과 유지 증거금으로 나뉩니다. 개시 증거금은 최초에 거래를 시작할 때 예치해야 하는 증거금이고, 유지 증거금은 거래를 유지하기 위해 최소한으로 유지해야 하는 증거금입니다. 유지 증거금은 개시 증거금보다 낮은 수준으로 설정됩니다.
마진콜은 주식 마진콜과 선물 마진콜로 구분할 수 있습니다. 주식 마진콜은 주식 신용거래나 미수거래를 하는 경우에 발생할 수 있습니다. 주식 신용거래란 증권사로부터 돈을 빌려서 주식을 매수하는 것이고, 미수거래란 주식을 매수한 후 일정 기간 내에 결제하지 않고 보유하는 것입니다.
이러한 거래를 할 때는 증권사에게 증거금을 예치해야 하는데, 이 증거금은 주식을 담보로 합니다. 만약 주식 가격이 하락하면 증거금 비율이 낮아지고, 그 비율이 유지 증거금보다 낮아지면 증권사로부터 마진콜을 받게 됩니다. 마진콜을 받으면 추가적인 증거금을 납부하거나, 주식을 매도하거나 청산해야 합니다.
선물 마진콜은 선물이나 옵션 같은 파생상품을 거래하는 경우에 발생할 수 있습니다. 파생상품은 원래의 상품이나 자산의 가격 변동에 따라 수익이나 손실이 결정되는 상품입니다. 파생상품을 거래할 때는 선물거래회사에게 증거금을 예치해야 하는데, 이 증거금은 현금이나 채권 등으로 구성됩니다.
파생상품의 가격이 투자자의 예상과 반대로 움직이면 증거금 비율이 낮아지고, 그 비율이 유지 증거금보다 낮아지면 선물거래회사로부터 마진콜을 받게 됩니다. 마진콜을 받으면 추가적인 증거금을 납부하거나, 파생상품을 매도하거나 청산해야 합니다.
| 거래 종류 | 예시 | 계산 방법 |
| 주식 신용거래 | 1000원의 주식을 100주 매수하기 위해 500원을 증권사에게 빌림. 증거금 비율은 50%로 설정됨. 주식 가격이 800원으로 하락하면 증거금 비율은 40%로 떨어짐. 유지 증거금은 45%로 설정되어 있음. | 증거금 비율 = (자기 자금 + 주식 가치) / 주식 가치 증거금 비율 = (500 + 800 * 100) / (1000 * 100) = 0.4 추가 증거금 = (유지 증거금 - 증거금 비율) * 주식 가치 추가 증거금 = (0.45 - 0.4) * (800 * 100) = 4000원 |
| 주식 미수거래 | 1000원의 주식을 100주 매수하고 2일 후에 결제하기로 함. 증거금 비율은 30%로 설정됨. 주식 가격이 700원으로 하락하면 증거금 비율은 21%로 떨어짐. 유지 증거금은 25%로 설정되어 있음. | 증거금 비율 = (자기 자금 + 주식 가치) / 주식 가치 증거금 비율 = (300 + 700 * 100) / (1000 * 100) = 0.21 추가 증거금 = (유지 증거금 - 증거금 비율) * 주식 가치 추가 증거금 = (0.25 - 0.21) * (700 * 100) = 2800원 |
| 선물 거래 | 1000원의 선물 계약을 10개 매수하기 위해 100원을 선물거래회사에게 예치함. 증거금 비율은 10%로 설정됨. 선물 가격이 900원으로 하락하면 증거금 비율은 9%로 떨어짐. 유지 증거금은 12%로 설정되어 있음. | 증거금 비율 = (자기 자금 + 선물 가치) / 선물 가치 증거금 비율 = (100 + 900 * 10) / (1000 * 10) = 0.09 추가 증거금 = (유지 증거금 - 증거금 비율) * 선물 가치 추가 증거금 = (0.12 - 0.09) * (900 * 10) = 270원 |
마진콜의 원인과 영향
마진콜의 원인은 주로 시장의 가격 변동에 따라 발생합니다. 투자자가 매수한 상품의 가격이 하락하면 증거금 비율이 낮아지고, 반대로 매도한 상품의 가격이 상승하면 증거금 비율이 낮아집니다. 이때, 증거금 비율이 유지 증거금보다 낮아지면 마진콜이 발생합니다. 마진콜이 발생하는 경우, 투자자는 다음과 같은 영향을 받을 수 있습니다.
- 추가적인 자금을 보충해야 합니다. 마진콜을 받으면 증거금을 채워 넣어야 하므로, 투자자는 추가적인 자금을 확보해야 합니다. 이때, 투자자가 추가적인 자금을 갖고 있지 않거나, 시간적 여유가 없거나, 시장 상황이 좋지 않으면, 자금을 보충하기 어려울 수 있습니다.
- 보유한 주식이나 포지션을 매도하거나 청산해야 합니다. 투자자가 추가적인 자금을 보충하지 못하거나, 보충하기 싫은 경우, 보유한 주식이나 포지션을 매도하거나 청산해야 합니다. 이때, 투자자는 이미 발생한 손실을 인정하고, 투자 전략을 포기해야 합니다. 또한, 강제 매도나 청산의 경우, 시장 가격보다 더 낮은 가격으로 거래될 수 있어, 더 큰 손실을 입을 수 있습니다.
- 신용등급이 하락할 수 있습니다. 마진콜을 받으면 투자자의 신용도가 떨어질 수 있습니다. 증권사나 선물거래회사는 투자자의 신용등급을 평가하고, 그에 따라 증거금 비율이나 거래 한도를 조정할 수 있습니다. 만약 투자자가 마진콜을 자주 받거나, 증거금을 보충하지 못하거나, 강제 매도나 청산을 당하면, 신용등급이 하락하고, 거래 조건이 불리해질 수 있습니다.
마진콜을 방지하고 대처하는 방법
마진콜은 투자자에게 큰 손실을 가져올 수 있으므로, 가능한 한 방지하고 대처하는 것이 중요합니다. 마진콜을 방지하고 대처하는 방법은 다음과 같습니다.
- 적절한 증거금 비율을 유지하세요. 증거금 비율은 투자자의 신용도와 위험도를 나타내는 지표입니다. 증거금 비율이 높으면 마진콜을 받을 확률이 낮아지고, 반대로 증거금 비율이 낮으면 마진콜을 받을 확률이 높아집니다. 따라서, 투자자는 적절한 증거금 비율을 유지하고, 시장의 가격 변동에 따라 증거금 비율을 조정해야 합니다. 증거금 비율은 증권사나 선물거래회사의 홈페이지나 앱에서 확인할 수 있습니다.
- 투자한 상품의 가격 변동을 주의 깊게 관찰하세요. 투자한 상품의 가격 변동은 증거금 비율에 직접적인 영향을 미칩니다. 투자자는 투자한 상품의 가격 변동을 주의 깊게 관찰하고, 예상치 못한 상황에 대비해야 합니다. 투자한 상품의 가격 변동은 증권사나 선물거래회사의 홈페이지나 앱에서 확인할 수 있습니다. 또한, 시장의 상황이나 뉴스, 이벤트 등을 살펴보고, 투자 전략을 수정하거나, 스탑로스나 테이크프로핏 등의 주문을 활용할 수 있습니다.
- 추가적인 자금을 확보하세요. 마진콜을 받으면 추가적인 자금을 보충해야 합니다. 따라서, 투자자는 미리 추가적인 자금을 확보하거나, 확보할 수 있는 방법을 준비해야 합니다. 예를 들어, 투자자는 자신의 예금이나 적금, 펀드, 보험 등을 이용할 수 있습니다. 또는, 증권사나 선물거래회사에서 제공하는 자금대출 서비스를 이용할 수 있습니다. 하지만, 이러한 방법은 이자나 수수료가 발생할 수 있으므로, 신중하게 결정해야 합니다.
- 마진콜을 받으면 신속하고 적절하게 대응하세요. 마진콜을 받으면 투자자는 신속하고 적절하게 대응해야 합니다. 마진콜을 무시하거나, 늦게 대응하면 더 큰 손실을 입을 수 있습니다. 마진콜을 받으면 투자자는 다음과 같은 옵션을 고려할 수 있습니다.
- 증거금을 보충하세요. 증거금을 보충하면 증거금 비율이 상승하고, 마진콜이 해제됩니다. 증거금을 보충하면 투자자는 투자 전략을 유지하고, 시장의 반등을 기다릴 수 있습니다. 하지만, 증거금을 보충하려면 추가적인 자금이 필요하고, 시장의 하락이 계속되면 또다시 마진콜을 받을 수 있습니다.
- 주식이나 포지션을 일부 매도하거나 청산하세요. 주식이나 포지션을 일부 매도하거나 청산하면 증거금 비율이 상승하고, 마진콜이 해제됩니다. 주식이나 포지션을 일부 매도하거나 청산하면 투자자는 이미 발생한 손실을 줄일 수 있고, 남은 주식이나 포지션을 유지할 수 있습니다. 하지만, 주식이나 포지션을 일부 매도하거나 청산하면 투자 전략을 수정해야 하고, 시장의 반등을 놓칠 수 있습니다.
- 주식이나 포지션을 전부 매도하거나 청산하세요. 주식이나 포지션을 전부 매도하거나 청산하면 증거금 비율이 상승하고, 마진콜이 해제됩니다. 주식이나 포지션을 전부 매도하거나 청산하면 투자자는 더 이상의 손실을 방지할 수 있고, 다른 투자 기회를 찾을 수 있습니다. 하지만, 주식이나 포지션을 전부 매도하거나 청산하면 투자 전략을 포기해야 하고, 이미 발생한 손실을 인정해야 합니다.
마치며
이번 포스팅에서는 마진콜이 무엇인지, 어떻게 발생하는지, 어떻게 대처해야 하는지에 대해 알아보았습니다. 마진콜은 레버리지 투자를 할 때 발생할 수 있는 위험한 상황으로, 투자자에게 큰 손실을 가져올 수 있습니다.
따라서, 투자자는 마진콜을 방지하고 대처하는 방법을 숙지하고, 적절한 투자 전략과 자금 관리를 해야 합니다. 마진콜은 투자의 적이 아니라, 투자의 친구로 만들 수 있습니다. 마진콜을 잘 이해하고 활용하면, 투자의 성공률을 높일 수 있습니다.